招股书显示，报告期内，公司前五大客户(含同一控制下企业)销售收入占营业收入的比例分别为68.81%、90.36%和91.88%，公司客户集中度较高。以2020年为例，彼时铠胜控股为公司第一大客户，销售收入为1.78亿元，占总营收比例为44.48%。但到了2021年，铠胜控股完全退出公司前五大客户之列，客户情况波动较大。

尽管智信精密在招股书中声称公司客户集中度高符合行业特点，但与同行业可比公司比较来看并非如此。2019年至2021年，同业可比公司的前五大客户营业收入占比平均 值 分 别 为 66.43% 、72.14% 和58.73%。由此可见，智信精密前五大客户营收占比远高于同业可比公司平均值。因此，若个别或部分主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致其采购需求减少或出现经营困难等情形，将会对公司生产经营带来不利影响。若公司未来产品不能持续满足相关客户的需求，或者无法在市场竞争、技术变革过程中保持优势，公司经营也将因此受到重大不利影响。

值得注意的是，智信精密是一家典型的“果链”企业，既直接与苹果公司签订订单，也与其EMS厂商签订订单。报告期内，公司向苹果公司的销售收入占当期营业收入的比例分别为21.79%、37.68%和25.73%，最终用于苹果产品的销售收入占当期营业收入的比例分别为97.48%、97.60%和97.78%。由此不难看出，公司存在对苹果产业链依赖的风险。

消费电子领域品牌众多、竞争激烈，同时具有产品迭代快、客户需求变化快等特点，智信精密还面临着苹果公司自身经营情况和未来发展趋势的风险。随着外部手机厂商的崛起，如果苹果公司不能在产品创新、技术升级及用户体验方面持续保持竞争优势，或者营销策略、定价策略等经营策略出现失误且在较长时间内未能进行调整，其产品市场占有率有可能下降，进而减少对供应商的采购，这也将对智信精密的经营造成不利影响。