由于电动车赛道与半导体赛道之间有着广泛而密切的联系，可以说一荣俱荣、一损俱损，这个特点也引起基金经理对“景气投资”潜在变化的关注。

不过，“新半军”基金经理在底仓股上配置超跌品种，是否意味着市场风格将朝向有利于价值型基金经理演绎的判断，也存在某些不确定因素。

针对上述变化，长城基金认为，资金是出于防御考虑进行暂时调整，还是对三四季度有新的布局方向仍需进一步观察。首先，三季度走向最后一个月，市场有可能在9月开启针对2023年的估值切换行情。其次，近期国内疫情再度呈现散点反复态势，部分地区防控比较严格，对于消费、制造等行业的正常生产运行造成一定压力，疫情如何演绎对于即将到来的中秋、国庆等消费旅游旺季也至关重要，市场围绕这一主题进行博弈。

长城基金认为，当前来看，经济复苏节奏还需要观察，主要取决于已经实施的政策有无实质性进展，以及未来是否会有超预期政策出台。长城基金相关人士表示：“如有政策超预期出台，则稳增长板块以及受经济环境影响比较直接的消费、文旅等板块可能会有估值修复和反转，反之则‘新半军’等赛道股在流动性宽裕格局下，即便遇到调整行情可能也具有不小的韧性。”