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附件：2021年江苏锦鸡实业股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券2023年跟踪评级报告

2023年6月13日，中证鹏元发布评级报告称，将“锦鸡转债”的债项信用等级由AA-调低至A+，“锦鸡转债”剩余期限为4.4Y，发行人为江苏锦鸡实业股份有限公司。

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评级变动原因：2022年染料行业总体承压下行,行业需求不足凸显,叠加原材料成本在复杂国际局势驱动下大幅波动、能源价格维持高位等因素,染料行业利润空间受到挤压,盈利水平处于低位,公司净利润亦大幅下降,经营活动现金流转为净流出,现金生成能力下降,染料生产具有易燃、易爆、有毒、高温、高压等特点,生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物,公司面临一定的安全生产和环保风险,但公司作为活性染料行业头部生产商之一,在活性染料领域具有较高的市场地位,拥有一定的活性染料中间体配套的能力,子公司锦汇化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求,且公司1.5万吨分散染料项目预计在2023年4季度投产,有利于优化公司产品结构。此外,公司净债务为负值,主要流动性指标表现仍较好,且考虑本期债券未来转股因素,公司债务负担有下降的可能性。整体来看,公司具有一定的抗风险能力。综上,中证鹏元下调公司主体信用等级为A+,维持评级展望为稳定,下调“锦鸡转债”的信用等级为A+。

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