3.适时调整筹资结构，降低财务风险

财务风险大，通常是由于筹资结构安排不当造成的，如在资金利润率较低时，安排较高的 负债结构，资产利润率甚至低于其 资金成本，经营亏损时，而仍在扩大经营规模等。在这种情况下，就会使企业不能支付正常的债务利息，造成到期也不能还本。因此，企业应根据需要或负债的可能，自动调节 债务结构，在资金利润率下降时，自动降低负债比例，增加企业 权益资本的比重，降低偿债风险;而在资金利润率上升时，自动调高负债比例，以提高 股本盈利率。

(二)合理安排 筹资结构

企业在筹集资金时，应在财务杠杆利益和财务风险之间作出权衡。根据企业具体情况，正确安排 权益资金和 负债资金的比例。

当企业销售水平较高并稳步上升、资金利润率超过借款利率时，借入资金增加，资本降低，每股的收益提高。因此，从 盈利率的观点出发，股东喜欢较高的债务——权益比例。但是，由于随着负债额的增加， 财务风险也随之增大，一旦生产经营不理想，不能及时还本付息，就会出现财务困难，甚至倒闭。

债务与权益比例增大， 负债筹资难度加大，结果会使企业综合资本成本率提高。由此可见，应当找出一个最适当的债务——权益结构，在这一点上，企业综合的平均 资金成本最低。

(三)尽量降低 筹资成本

筹资成本是选择资金来源的重要依据。企业筹资应努力寻求筹资成本最低的筹资方案。筹资成本包括 资金筹集费用和 资金占用费用两部分。一般情况下， 银行借款的资金筹集费用很少，表示资金占用费用的 银行利率也较低，因此银行借款的资金成本通常是最低的。发行 债券要发生一定的筹资费用，利率也比银行借款稍高一些，企业债券的资金成本较银行借款稍高。发行股票不仅要发生很大的筹资费用，如广告费、宣传费、资产评估费、发行手续费、印刷费等，而且投资者还要求支付的 股利应高于或相当于 银行存款的收益，所以股票筹资成本最高。

可见不同的 筹资方式的 资金成本是不一样的。在实际中，如果企业筹措资金时可以在贷款、债券和股票等筹资方式中作出选择，应将各种方式的筹资成本进行比较，以确定哪一种筹资成本最低。