精准包容创新型中小企业发展特点。北交所定位于服务创新型中小企业，申请上市公司客观上表现出规模偏小、发展阶段偏早的共性特征。在严格把关财务真实性、经营与内控合规性等方面的前提下，上市审核充分体现对中小企业成长过程中规律性问题的精准包容;在创新属性上既支持科技创新，也支持模式创新、产品创新。

充分发挥存量企业监管优势。北交所申报企业均为挂牌满一年的新三板创新层公司，已经过挂牌准入、持续信息披露监管，北交所发行上市审核在已披露信息方面简化披露要求，通过审核问询进一步提高企业信息披露的针对性。

有效利用券商持续督导基础。充分利用前期主办券商的督导基础，实施保荐机构与持续督导券商一体化，加强保荐机构责任，审核过程中强化尽职调查针对性，持续督导期间满足特定条件可简化核查。

北交所总经理隋强近期表示，当前北交所市场建设的主要目标是，加快聚集一批高质量上市公司，形成合理的市场初始规模和市场深度。

专家认为，客观来看，北交所上市审核高质高效具有现实基础：一是申报企业前期已有规范基础。二是北交所与新三板一体发展、一体监管，助力持续提升北交所的审核质效。三是中介机构执业质量持续提升。

据了解，北交所通过流程再造，打通挂牌审查、持续监管、上市审核各环节，共享监管档案，对申报上市的公司提前梳理，逐家形成有针对性的审核预案。北交所持续优化审核流程机制，不断优化自律审核与辅导备案、发行注册的协同联

动机制。

流动性有望提升

今年以来，A股市场总体震荡盘整，北交所市场的流动性与估值水平亦有所波动。

业内人士表示，北交所属于新兴市场，市场规模有待进一步积累，品牌效应和影响力需要不断积聚，流动性水平仍有提升空间。随着上市公司数量进一步增加、结构进一步丰富，市场深度将进一步增加，优质上市公司集聚将带动更多资金参与，进一步活跃市场交易。另外，北交所将研究降低交易成本，适时推出北交所指数，持续推进交易机制创新，丰富产品供给，满足投资者多元化交易需求，促进提升定价效率。随着相关举措落地，市场流动性基础条件将进一步改善。

统计数据显示，北交所股票以小市值为主，流通盘规模较小，84%的公司总市值低于15亿元。北交所投资者以合格个人投资者、机构投资者为主，该群体交易相对低频理性，持股期限相对较长，更加关注企业成长带来的中长期收益。因此，北交所市场的换手率不宜简单与其他市场对标。

值得一提的是，由于北交所新股上市前已在创新层挂牌交易，上市后价格呈现出更加复杂的买卖博弈特点，不会因为单次公开发行就产生明显的流动性溢价。